中国楼市投资滞后销售3到6个月

“房地产对中国经济关系太大。但中国房地产投资的同比增速和房地产销售的同比增速差距比较大，而在美国，这两组数据比较接近。”长江养老首席经济学家俞平康演讲时指出，在中国，房地产投资滞后于销售大概3到6个月，房地产销售复苏3到6个月以后，房地产投资也会企稳。

俞平康是在1月15日由凤凰网与凤凰卫视联合主办、凤凰房产承办的一场业内论坛上抛出上述观点的。他说，现在是房地产销售企稳以后的第5个季度，但是房地产投资企稳的时间应该等待更长。

“中 国房地产销售与投资同比增速的差距比美国要大，房地产投资相较销售滞后时间比美国长，现在国家政策正在推动农民工进城，所以我们预计到今年二季度或者三季 度，房地产投资增速会增长。”俞平康说，房地产投资增速增长不意味着大面积开工建设，而是房地产投资增长在负区间企稳，不再下降。

根 据国家统计局公布的2015年前11个月全国房地产开发投资和销售情况，2015年1-11月份，全国房地产开发投资同比名义增长1.3%，增速比 1-10月份回落0.7个百分点。其中，2015年前11个月房屋新开工面积同比下降14.7%，房屋竣工面积下降3.5%，房地产开发企业土地购置面积 同比则下降了近三分之一。

而在商品房销售方面，2015年前11个月全国商品房销售面积同比增长了7.4%，增速比1-10月份提高了0.2个百分点。商品房销售额则增长了15.6%，增速提高0.7个百分点。

俞平康分析，从2014年7月底开始，政策端真正的房地产新政是大面积取消限购，房地产销售价格开始逐步回升企稳，但是到现在，房地产投资本质上仍然处在负区间，已经比房地产销售企稳滞后了5个季度。

“在 美国，房地产投资仅仅滞后于房地产销售1到2个月，美国房地产社会信息消化比中国相对充分，房地产销售价格一旦上涨，开发商的投资马上就会跟上。2008 年次贷危机以后，美国房地产库存大量过剩，也花费了整整5个季度消化完毕，因此中国房地产投资增速增长会等待更长时间。”俞平康在演讲中补充说。

俞平康也进一步表示，中国房地产投资高度关联中国经济，只有房地产基建投资保持在一个相对高位，才可以保证目前的GDP增速不变。

他以2013年中国经济为例，在2013年第四季度，当时中国房价处在高位水平，也是增长速度最快的一个季度，百城房价水平同比增速最高，之后开始下降，彼时中国经济下行压力也开始陡然增加。

“按照目前的经济水平，如果保增长力度没有增加，预计GDP增速会进一步下降到6.5%。”俞平康说，如果延续现有的政策力度，随着房地产投资增速的企稳，到今年三季度预计GDP增速会短期企稳，“继续往后预测的话，取决于中国经济结构改革能够真正地推进下去。”