央行连夜发文,释放重要信号!
3、将外汇风险准备金征收比例降为零的目的:
央行的解释如下:
逆周期宏观审慎管理措施也回归中性,强化外汇市场价格发现功能,提高市场流动性,更好地服务于实体经济,促进经济持续、协调、平稳发展。
此前,资本外流压力比较大的时候,央行采取了逆周期的操作,希望能够减少外汇市场的压力, 所以才征收外汇风险准备金。
如今,人民币相对企稳了,没有必要在继续收外汇风险准备金了。
不过,更重要的目的其实央行没直说,大家看,央行说强化市场价格发现,服务实体经济,促进经济的增长。
从逻辑来说,人民币贬值算是价值发现,贬值有助于出口,出口增长服务了实体经济,当然也帮助经济增长。
所以,人民币怎么走?你懂的。
最应该关注的市场基准利率!
利率市场化的环境下,央行只能通过政策手段影响短期利率,继而作用于长期利率,引导市场整体利率的变化。
美联储就是通过买卖债券等方式,影响银行间贷款利率,也就是联邦基准利率,进而作用整个美国市场利率。
对我们中国来说,以前存在一个政策利率叫存贷款基准利率,加息、降息说的就是它。此前,银行的利率体系都是以存贷款利率作为依据,因而我们的央行只要通过调整存贷款基准利率,这个政策工具就可以影响到市场利率的变化。
但是随着利率市场化进程的加速,存贷款基准利率基本上已经失去了其原有的政策指引作用。大家看一下,如今的市场环境,利率节节攀升,但存贷款基准利率已经1年没动静了,就是这个道理。
既然存贷款基准利率失去了其指向性作用,那我们应该关注什么呢?
央行在报告中用专栏的形式告诉我们应该观察什么。专栏的名字是:shibor十年,探索与实践。
shibor的全称是上海银行间同业拆借利率。
在央行货币政策执行报告的专栏中,央行把它称作是货币市场基准利率。
为什么shibor能够起到货币市场基准利率的作用呢?
央行这么说道:
Shibor 基准性明显提升,比较有效地反映了市场流动性松紧。
短端 Shibor 与拆借、回购交易利率的相关性均在 80%以上,并维持较窄价差,其中隔夜 Shibor 与隔夜拆借、回购交易利率的相关性高达 98%;
中长端 Shibor 得益于同业存单市场的发展壮大,基准性也有显著增加,Shibor3M 与 3 个月同业存单发行利率的相关系数高达 95%。其次,Shibor
产品创新取得进展,应用范围不断扩大。
Shibor 较好地将货币政策信号传导至实体经济,并随着直接融资比重提升和多层次资本市场建立完善,进一步发挥优化资源配置的作用。
也就是说,如今在银行间市场,以及债券市场等等,shibor已经替代此前的存贷款基准利率成为了市场利率的锚!
常看暴财经的朋友应该知道,暴哥常常会拿出shibor来说明货币市场环境,原因就是因为他是核心,是基准。